去中心化交易所最核心的特征是非托管交易模式，依托区块链智能合约完成资产交换，用户始终掌握私钥，资产不会充值至平台账户，同时交易规则公开透明，不受单一机构管控。和中心化交易所不同，去中心化交易所剔除中间运营主体，交易行为在链上执行，依靠代码约束交易双方，不需要交易者信任平台运营方，也是DeFi生态中重要的交易基础设施。
资产自主托管是去中心化交易所最基础的标识。交易者通过Web3钱包直接连接协议，资产持续存放在个人链上地址，平台没有权限转移、冻结用户代币。交易发起时仅授权智能合约临时调用资产，成交之后资产直接划转至用户钱包，不存在平台内部记账的账面余额。这种模式规避了平台挪用资金、交易所风控冻结账户等风险，但也意味着私钥丢失带来的资产损失，无法依靠平台客服协助找回。
交易撮合与结算依托智能合约自动运行，主流方案分为自动做市商资金池与链上订单簿两类。多数现货去中心化交易所采用AMM机制，由流动性提供者注入代币组建资金池，依靠固定算法实时生成交易价格，无需买卖订单相互匹配。全部交易记录永久上链，任何人都可以通过区块浏览器查询交易哈希、成交金额与时间，不存在后台篡改成交数据的空间，交易结算与执行同步完成，不存在清算延迟。
去中心化交易所普遍具备准入门槛低、抗审查与生态互通的特点。平台一般不强制要求身份认证，满足链上地址交互条件即可参与交易。只要代币部署在对应区块链，就能创建交易对，大量新发代币、长尾资产可以在此流通。同时协议原生兼容各类DeFi应用，交易者完成兑换后，可以直接参与质押、借贷、流动性挖矿，实现不同去中心化应用之间资产无缝流转。不少协议采用DAO治理机制，手续费分配、功能调整等重大规则，由治理代币持有者共同投票决定。
去中心化交易所同样存在与生俱来的特性短板，也是交易者需要重点留意的内容。交易需要支付区块链网络手续费，行情剧烈波动时容易出现滑点；流动性高度依赖资金池规模，小众交易对深度不足。另外风险来源集中在智能合约层面，代码漏洞、恶意合约都可能造成资产损失，不存在中心化平台设立的投资者保障机制，交易决策需要交易者自主甄别项目风险。
