ACH币持续连日下跌是代币通胀抛压、项目价值捕获不足、市场资金轮动分流、筹码高度集中抛售四重因素叠加导致的结果，短期不存在强力止跌反弹逻辑，多重基本面与交易层面利空持续压制币价运行。
代币经济模型的通胀稀释是ACH阴跌不止的核心底层原因，项目总供应量高达100亿枚，现阶段流通量接近50亿枚，同时官方为推进公链AlchemyChain规划新增6%代币用于节点激励、开发者补贴，持续新增流通代币不断稀释存量持有者价值。不同于主流公链代币具备销毁、回购等通缩对冲机制，ACH线下支付商户合作、跨境结算业务产生的现金流极少回流回购代币，庞大的新增供给没有对等市场需求承接，只要市场买盘力量薄弱，通胀带来的抛压就会持续发酵，形成日复一日的缓慢下跌行情。另外该币历史最高点距离当前跌幅超93%，大量高位套牢筹码长期等待反弹离场，每次小幅反弹都会迎来解套盘集中卖出，拉高上方阻力位，反弹空间被持续压缩，走势长期维持高点逐步下移的空头结构。
项目业务与代币价值脱钩，生态落地无法转化代币刚需，进一步加剧长期弱势。AlchemyPay主打法币加密支付通道，合作商户、支付渠道数量虽有增长，但整个支付体系内ACH并非强制结算介质，商户与用户可直接使用稳定币、法币完成交易，代币仅作为可选手续费与治理凭证，日常业务难以产生持续性链上消耗需求。原定去年四季度上线的专属支付公链多次延期，落地进度不及市场预期，原本市场寄予厚望的链上Gas消耗、质押挖矿等代币消耗场景迟迟无法落地，利好预期持续落空。市场资金对中小支付赛道代币信心持续下滑，同等资金更倾向布局BTC、以太坊等流动性充足的核心资产，中小altcoin普遍遭遇资金撤离，ACH自然跟随板块持续走弱，日线级别很难出现持续性买盘进场托底价格。
筹码高度集中、市场流动性薄弱放大每日下跌幅度，大户抛售行为频繁冲击盘面。链上持仓数据显示前二十五大地址持有过半总代币供给，少数巨鲸钱包掌握大量流通筹码，每当币价小幅回弹，大户就会分批划转代币至交易所卖出，形成不间断抛压。该币种24小时成交额偏低，流通市值体量较小，市场深度不足，少量大额卖单就能直接砸低币价，反观买盘挂单稀疏，支撑力度极弱。叠加整体加密市场监管情绪偏谨慎，风险偏好收缩，资金规避中小市值币种，多重利空共振下，每日下跌成为常态。
